Ценные бумаги
Вложения денег в ИСИ сродни инвестициям в недвижимость на самом берегу моря. Такое жилье пользуется повышенным спросом из-за красивого вида и приносит хороший доход. Но разгулявшийся ураган может отнять все вложенные деньги, причем в один момент.
Сами финансисты не устают повторять, что вложения в ИСИ -- дело рискованное, и нести в фонды последние или предпоследние деньги все же не стоит. К их словам мало кто прислушивался до мая нынешнего года. По итогам апреля ИСИ показывали среднюю доходность на уровне 30,4% годовых. Но уже после майских событий она скатилась до 8,5% годовых. Именно тогда советник Президента, и по совместительству пайщик фонда "Синергия" компании "КИНТО", Александр Пасхавер попросил управляющие компании донести до населения, что инвестфонды -- это "зона повышенного риска". Он рассказал, что в фондах Штатов клиентам буквально объясняют структуру вложений и заранее предупреждают о всех опасностях. "Когда в США обвалился рынок акций в системе NASDAQ, я не слышал нареканий в адрес инвестфондов. Население потеряло миллиарды долларов, но приняло это как должное", -- отметил Пасхавер. Прислушались ли КУА к его словам -- неизвестно.
Нужно знать, что как и во всем мире, ИСИ в Украине не гарантируют никакой доходности своим инвесторам. Они просто не имеют на это права. "Мы можем только показывать результат нашей работы -- доходность по итогам определенного периода. Но обещать доходы пайщикам нам запрещено законом", -- говорит руководитель отдела продаж ценных бумаг КУА "Сократ" Глеб Щербак.
Тем не менее, по мнению абсолютно всех опрошенных нами экспертов, грубое мошенничество на рынке ИСИ сегодня вряд ли возможно. Деньги клиенту вернут в любом случае, что иногда в корне отличается от ситуации с банками, где Фонд гарантирования вкладов ограничен суммой 15 тыс. гривен. Как показывает практика, банкротство кредитного учреждения предотвратить почти невозможно. Если собственнику банка выгодно разорить структуру, сделать это не помешает даже НБУ. А очереди перед Нацбанком доказывают, что далеко не все вклады можно получить обратно.
"Не вернуть инвесторам деньги ИСИ не сможет. Форс-мажор возможен только в случае, если фондовый рынок Украины потерпит крах. В других случаях все же возможна реализация активов и возврат денег. Кроме того, КУА получает вознаграждение именно за оперативность и правильность выполнения своих функций по управлению. Если она приобретает актив, под который нет обеспечения, -- это минус компании. К ней перестанут идти клиенты", -- считает начальник управления совместного инвестирования Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Евгений Иванов. (Разумеется, г-н Иванов не вполне прав -- даже в случае кристально честной работы фондовых менеджеров возможно ухудшение фондовых котировок, а вместе с ним -- потеря инвесторами вложенных денег. В случае нечестной работы просто возможна работа "против клиента" -- и такие истории за пределами Украины давно и хорошо известны. -- Ред.)
Основной риск исходит из того обстоятельства, что вкладчик доверяет свои деньги компании по управлению активами. Несмотря на то, что специалисты КУА сертифицируются государством, они не всегда являются профессионалами, и запросто могут неправильно вложить доверенные средства. Например, если стоимость акций упадет, то этот убыток никак нельзя будет востребовать с КУА. Та лишь скажет, что это элемент рыночной игры. Клиент должен понимать, что совместное инвестирование -- рисковое занятие.
Кстати, ИСИ даже не предполагает активного участия частного инвестора в разработке инвестиционной стратегии фонда. Только если стоимость всех активов фонда снизится на 20% пайщики смогут инициировать вопрос о смене компании по управлению активами. До того момента, пока многомиллионные активы фонда сократятся на такую сумму, рядовые вкладчики могут понести значительные убытки -- фондовики ведь умеют "прятать" убытки.
Впрочем, это не повод для того, чтобы отвернуться от ИСИ. Ведь гарантий того, что крупный банк не рухнет, также никто дать не может. К тому же глубокие, глобальные обвалы на фондовом рынке случаются не так уж и часто (не чаще, чем банкротство банкиров). Поэтому проблема у инвестора всегда одна и та же -- выбрать то учреждение, которому он доверяет и о котором слышал хорошие отзывы. Не больше и не меньше. Репутация КУА -- лучший советчик инвестору.
Мнение
Евгений Иванов,
начальник управления совместного инвестирования ГКЦБФР
-- Насколько опасно для частного инвестора вкладывать деньги в ИСИ?
-- Благодаря полученному в 1990-х годах опыту мы сумели создать новую систему совместного инвестирования, на порядок лучше прежней. Она базируется на совершенно иных принципах. Так, к примеру, компания по управлению активами, в отличие от инвестиционной компании "старого образца", сама не заключает сделки -- это обязательно должен делать торговец ценными бумагами. Хранителем выступает субъект, который имеет лицензию Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. В системе присутствует независимый оценщик, который производит оценку в случае вложения активов ИСИ в недвижимость. Обязательно наличие независимого аудитора.
Таким образом, система работает четко. Например, если торговец или хранитель видят в действиях КУА что-то подозрительное или незаконное, что могло бы привести к потере средств инвесторов, они обязаны сообщить в ГКЦБФР и параллельно остановить сделки.
Кроме того, КУА может работать только на основании лицензии, а лицензионные условия достаточно серьезны. Есть требования по формированию минимального уставного фонда в размере, эквивалентном 300 тыс. евро, исключительно деньгами. По новым лицензионным условиям, которые вступили в силу с августа, КУА должна поддерживать уровень собственного капитала не ниже эквивалента 200 тыс.евро.
-- А что делать, если компания неэффективно управляет средствами пайщиков?
-- Персонал ИСИ, согласно законодательству, должен быть сформирован из лиц, прошедших специальную подготовку в Институте развития фондового рынка или в учебных центрах, имеющих право на обучение соответствующих специалистов. Эти специалисты после обучения проходят сертификацию в ГКЦБФР.
Наравне с государственным существует также контроль со стороны самих компаний, в лице саморегулирующей организации -- Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса. Она объединяет КУА, постоянно проводит работу со своими участниками и отслеживает происходящие у них процессы. УАИБ -- это всевидящее око внутри субъектов, занимающихся совместным инвестированием. Так что каких-то особых проблем с управлением возникнуть не должно.
Загрузка...
